(BFI) – Deux sociétés d’intermédiation financière, dirigées par d’anciens cadres de la Banque africaine d’import-export, s’emploient à injecter 1 milliard de dollars dans Dangote Petroleum Refinery & Petrochemicals FZE (DPRP) en vue de son introduction en bourse. Marob Strategies and Consulting DIFC Ltd, société basée à Dubaï et présidée par Benedict Oramah, qui a dirigé Afreximbank jusqu’en 2025, et Lilium Capital Group, présidé par Simon Tiemtoré, ont été nommées co-conseillers financiers et agents de structuration pour ce qu’ils appellent Global Africa, selon un communiqué conjoint reçu par Business & Finance International. M. Tiemtoré, qui contrôle Vista Bank Group, était auparavant responsable du financement et du conseil aux entreprises chez Afreximbank et membre de son comité exécutif.
Les deux sociétés ont déjà investi 600 millions de dollars, précise le communiqué, apparemment dans le cadre du placement privé DPRP clôturé en juillet. Ce tour de table a permis de lever 2,5 milliards de dollars auprès d’investisseurs privés, a été sursouscrit 3,7 fois et était mené par l’Africa Finance Corporation, qui pilotait un groupe d’investisseurs stratégiques. Le communiqué ne précise pas la participation acquise grâce aux 600 millions de dollars, ni sa valorisation, ni l’identité des investisseurs finaux ayant souscrit à l’offre.
Les 400 millions de dollars restants constituent un engagement, et non un versement en numéraire. Pan-African Refinery Investment SPV, filiale de Lilium, est désignée comme garante. Le communiqué indique que les fonds seront débloqués au moment de l’offre, sous réserve des conditions de marché, des approbations internes et réglementaires, de la documentation définitive et de la législation boursière applicable. Le communiqué ne précise pas si ces fonds parviendront à la raffinerie par le biais d’un placement privé supplémentaire ou directement via l’offre publique. Aucune offre n’a été lancée et aucun prospectus n’a été approuvé.
Cette distinction est importante à Lagos. La SEC a averti le 23 juin que les opérateurs sollicitaient des souscriptions anticipées et a déclaré n’avoir reçu aucune demande d’introduction en bourse à ce moment-là. L’enquête sur la promotion prématurée de l’offre est close et des sanctions sont annoncées, sans que les entreprises concernées soient nommées. DPRP a déposé sa demande d’admission à la cote auprès de la SEC début août, selon Emomotimi Agama, directeur général de la SEC. Ce dernier a indiqué que les conseillers de la raffinerie travaillaient avec ses équipes pour traiter le dossier et qu’aucun obstacle réglementaire ne s’opposait au calendrier prévu. La société n’a pas encore communiqué sur ce dépôt et la SEC n’a publié aucun avis officiel.
Le rôle d’Afreximbank
Ce mandat réunit deux hommes au sein de l’institution qui a constitué la dette de la raffinerie. Sous la direction d’Oramah, Afreximbank a estimé son soutien total, direct et indirect, au complexe à 2,6 milliards de dollars d’ici mi-2024, a accordé une ligne de crédit de fonds de roulement d’un milliard de dollars au démarrage en février 2024 et a signé en août 2025 un accord de 1,35 milliard de dollars en tant qu’arrangeur principal mandaté d’un refinancement syndiqué des coûts de construction d’environ quatre milliards de dollars. Oramah a fondé ces accords sur l’argument que la transformation de l’Afrique ne peut être financée que de l’intérieur.
Son successeur occupe ce poste. En mars, Afreximbank a garanti 2,5 milliards de dollars sur un prêt syndiqué senior de 4 milliards de dollars accordé à DPRP, avec Access Bank comme co-arrangeur. George Elombi a qualifié la banque de principal bailleur de fonds du groupe Dangote, qui a emprunté environ 15 milliards de dollars depuis 2015. Oramah a assisté à la signature au Caire en sa qualité d’ancien président.
Ce que le marché entend
Les conditions évoluent constamment. Dangote a évoqué l’introduction en bourse d’environ 10 % de la raffinerie. Agama avait initialement prévu une entrée en bourse en septembre lors de la confirmation du dépôt de dossier ; des indications plus récentes suggèrent plutôt octobre. La Bourse de Johannesburg, qui affirme discuter d’une cotation secondaire, parle d’une introduction en bourse d’environ 5 milliards de dollars et indique que Dangote envisage une première cotation au Nigeria – les valorisations évoquées oscillent entre 40 et 50 milliards de dollars. L’entreprise n’a confirmé aucune de ces informations.
La note d’information, une fois publiée, devrait clarifier deux points restés en suspens : qui a souscrit au placement de juillet et à quelles conditions. D’ici là, le programme d’un milliard de dollars restera composé d’une tranche financée et d’une promesse conditionnelle.
