(BFI) – La hausse de près de 150 % mise en avant par la Banque est bien réelle, mais elle masque un recul de la part de l’Afrique dans le total. D’après les chiffres arrondis de la Banque, l’Afrique représentait environ 25,7 % des capitaux privés mobilisés par le Groupe en 2022, contre environ 19,6 % en 2026. Hors d’Afrique, le volume de mobilisation a été multiplié par près de 3,5 en quatre ans, contre 2,4 sur le continent. Si l’Afrique avait conservé sa part de 2022, le montant mobilisé en 2026 aurait atteint environ 29 milliards de dollars, soit quelque 7 milliards de plus que le niveau annoncé.
L’essentiel de la croissance a profité aux pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure : la mobilisation y est passée de 12 à 50 milliards de dollars, représentant environ la moitié de la hausse globale. Pour les pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure, ce montant est passé de 14 à 37 milliards de dollars, tandis qu’il est resté stable, autour de 3 milliards de dollars, pour les pays à faible revenu. L’Afrique compte relativement peu d’économies classées dans la tranche supérieure des pays à revenu intermédiaire, parmi lesquelles figurent l’Afrique du Sud, le Botswana et le Gabon.
Ces mêmes chiffres révèlent la faiblesse des montants alloués aux économies les plus pauvres. La Banque indique qu’environ 3 milliards de dollars ont été mobilisés pour l’ensemble des pays à faible revenu dans le monde, y compris hors d’Afrique. Ce montant équivaut à environ un septième des 22 milliards de dollars mobilisés en Afrique ; cela signifie que la somme spécifiquement destinée aux pays africains à faible revenu était inférieure au total mondial pour cette catégorie de pays.
La ventilation par niveau de revenu fait également apparaître un écart : le total des trois catégories citées par la Banque s’élève à environ 90 milliards de dollars, et non 112 milliards. Le communiqué ne fournit aucune explication concernant cette différence d’environ 22 milliards de dollars.
Les banques et les fonds en tête
Le registre des opérations en capital privé de l’Agence Ecofin offre un aperçu partiel de la circulation de ces fonds. Entre le 1er juillet 2025 et le 5 juillet 2026, il a recensé 62 engagements annoncés par l’IFC (la branche du Groupe dédiée au secteur privé) en faveur de l’Afrique, pour un total de 2,81 milliards de dollars en prêts et prises de participation, hors garanties. Ce montant représente 2,4 fois celui enregistré par la BERD, l’organisme de financement du développement qui arrive juste après dans le classement. Il s’agit de fonds propres de l’IFC plutôt que de capitaux mobilisés, et ce décompte n’inclut pas le financement du commerce à court terme.
La destination de ces fonds est également révélatrice. Environ 900 millions de dollars correspondent à des prêts et investissements impliquant des banques et d’autres institutions financières, notamment quelque 101 millions de dollars investis dans des titres du groupe Standard Bank, 150 millions de dollars destinés à la Banque Misr et 100 millions de dollars à FirstRand. Les engagements envers des fonds d’investissement représentent 662 millions de dollars supplémentaires, ce qui signifie que plus de la moitié du total transite par des intermédiaires.
Les investissements directs importants dans l’économie réelle sont moins fréquents. L’IFC a engagé jusqu’à 120 millions d’euros sur ses fonds propres dans le projet ferroviaire Setrag au Gabon, en complément de financements mobilisés auprès d’autres prêteurs et investisseurs. Elle a également apporté 83,5 millions de dollars sur ses fonds propres au projet solaire Abydos II en Égypte.
L’argument de la Banque est fondé. Un supplément de 13 milliards de dollars sur quatre ans constitue un gain net pour le continent ; par ailleurs, la comparaison ne porte que sur deux années et ne prend pas en compte les chiffres des exercices 2023 à 2025, de sorte que l’année 2022 ne reflète peut-être pas pleinement la tendance. L’inclusion ou l’exclusion de l’Égypte et des autres économies d’Afrique du Nord influencerait également la comparaison régionale. L’Agence Ecofin a soumis ces questions à la Banque. [Réponse de la Banque / aucune réponse au 23 septembre.]
La question des garanties soulève une problématique similaire. Le Groupe indique avoir émis pour plus de 25 milliards de dollars de garanties en 2026 et affirme avoir dépassé, avec quatre ans d’avance, son objectif annuel de 20 milliards de dollars de garanties fixé pour 2030. Pourtant, la plateforme de garanties du Groupe de la Banque mondiale fait état d’un montant de près de 18 milliards de dollars émis par son intermédiaire au cours du même exercice.
Les chiffres publiés n’expliquent pas l’écart d’environ 7 milliards de dollars entre le total des garanties émises par le Groupe de la Banque mondiale et le montant déclaré via la plateforme de garanties. Des informations complémentaires de la part de l’IFC, de la MIGA ou de la Banque seraient nécessaires pour concilier ces deux chiffres et déterminer quelle part du total concerne l’Afrique.
Félix Victor Dévaloix
