(BFI) – La Société sucrière du Cameroun (Sosucam), filiale agro-industrielle du groupe français Somdia (lui-même contrôlé par Castel), traverse une crise financière historique avec des pertes cumulées de 99,1 milliards de FCFA sur une période de six ans. Cette détérioration de la santé financière de l’entreprise explique la volonté de désengagement de sa maison mère.
La situation financière de la Sosucam s’est fortement dégradée en raison d’une baisse continue de son activité commerciale et de crises internes. Entre 2020 et 2025, la Sosucam a cumulé environ 151,1 millions d’euros de pertes, soit 99,1 milliards de FCFA. Sur ces six exercices, le sucrier contrôlé par Somdia n’a jamais renoué avec les bénéfices. Dans le même temps, son actionnaire a procédé à deux recapitalisations, en 2023 et 2024, en convertissant 52,08 millions d’euros de comptes courants en capital, l’équivalent de 34,2 milliards de FCFA. Les comptes de Somdia montrent également une montée des dépréciations et provisions liées à sa filiale avant l’accord conclu en août 2026 pour céder sa participation.
La dégradation s’est accélérée au cours des deux derniers exercices. Selon les comptes 2025 de Somdia consultés par Investir au Cameroun, Sosucam a enregistré une perte de 46,25 millions d’euros, soit environ 30,3 milliards de FCFA, après un déficit de 33,94 millions d’euros, 22,3 milliards de FCFA, en 2024. Les comptes 2024 confirment une perte de 33,937 millions d’euros pour le sucrier. Les déficits étaient déjà installés. Sosucam avait perdu 9,79 millions d’euros en 2020, puis environ 10,49 millions en 2021. Pour 2022, Investir au Cameroun retient le chiffre de 27,53 millions d’euros de pertes repris par Somdia dans ses comptes ultérieurs, plutôt que les 30,97 millions initialement inscrits dans les comptes 2022. Le tableau comparatif publié avec les comptes 2023 fixe également la perte de cette année-là à 23,15 millions d’euros.
Sur l’ensemble de la période, la facture atteint ainsi environ 151,1 millions d’euros, soit 99,1 milliards de FCFA. Près de 53 milliards de FCFA de ce déficit ont été enregistrés sur les seuls exercices 2024 et 2025.
Le chiffre d’affaires tombe à 50,7 milliards de FCFA
La hausse des pertes s’accompagne d’une contraction de l’activité. En 2025, Sosucam a réalisé un chiffre d’affaires hors taxes de 77,32 millions d’euros, soit environ 50,7 milliards de FCFA, selon les comptes de Somdia. Deux ans auparavant, ses ventes atteignaient encore 99,99 millions d’euros.
Les comptes 2023 donnent précisément un chiffre d’affaires de 99,992 millions d’euros, contre 112,908 millions en 2022. Sur la même période, le résultat net est passé de -27,53 millions à -23,15 millions d’euros. Cette baisse d’activité intervient dans un marché où Sosucam demeure le premier producteur industriel de sucre. La demande camerounaise est estimée à environ 300 000 tonnes par an, alors que la production locale ne suffit pas à la couvrir, ce qui conduit régulièrement l’État à autoriser des importations. Des données publiées en 2025 situaient la production annuelle de Sosucam entre 120 000 et 160 000 tonnes.
34,2 milliards de FCFA convertis en capital
Face aux pertes, Somdia a renforcé les fonds propres de Sosucam. En 2023, l’actionnaire a incorporé au capital un compte courant bloqué de 26,16 millions d’euros, soit environ 17,2 milliards de FCFA. Les annexes aux comptes indiquent explicitement que l’opération correspond à une recapitalisation de Sosucam. L’opération a été répétée en 2024. Somdia a alors converti 25,92 millions d’euros supplémentaires de compte courant bloqué en capital, soit environ 17 milliards de FCFA. Les deux opérations totalisent 52,08 millions d’euros, l’équivalent de 34,2 milliards de FCFA.
Le capital social de Sosucam a ainsi plus que doublé. Il était encore de 41,97 millions d’euros fin 2022. Il atteint 68,14 millions en 2023, puis 94,05 millions d’euros en 2024. La part détenue par Somdia est passée, dans le même temps, de 73,9 % fin 2022 à 83,93 % en 2023, puis à 88,36 % fin 2024. Mais la recapitalisation de 2024 s’est accompagnée d’une correction de la valeur comptable de cette participation. À la clôture de l’exercice, les titres Sosucam détenus par Somdia étaient inscrits pour une valeur brute de 83,46 millions d’euros, soit environ 54,7 milliards de FCFA. Une dépréciation de 32,52 millions d’euros les ramenait à une valeur nette de 50,94 millions d’euros, environ 33,4 milliards de FCFA. Les comptes précisent que cette provision résulte de la dépréciation des titres de participation de Sosucam.
Cette valeur de 33,4 milliards de FCFA ne correspond pas à une estimation du prix de vente de Sosucam. Elle mesure uniquement la valeur comptable nette de la participation de Somdia à fin 2024.
En 2025, Somdia provisionne davantage son exposition
Les comptes 2025 vont plus loin. Somdia y indique avoir entièrement provisionné une créance de 15,24 millions d’euros détenue sur Sosucam, soit près de 10 milliards de FCFA, correspondant à un compte courant bloqué. Le groupe a également provisionné les créances commerciales sur sa filiale. S’y ajoute une provision de 82,65 millions d’euros, environ 54,2 milliards de FCFA, au titre des engagements bancaires liés à Sosucam. La dépréciation de 32,52 millions d’euros sur les titres figure également dans les comptes, mais elle ne constitue pas une nouvelle dépréciation de 2025 : elle avait déjà été enregistrée un an plus tôt. Les comptes sociaux 2025 de Somdia ont été déposés en juillet 2026 et enregistrés au Bodacc en août.
La trajectoire de Sosucam contraste avec celle de Sucaf Côte d’Ivoire, autre société sucrière du portefeuille de Somdia. Cette dernière a dégagé un bénéfice de 5,10 millions d’euros en 2020, 6,29 millions en 2022, 11,49 millions en 2023 et 23,19 millions en 2024. Avec 16,66 millions d’euros de bénéfice en 2025, selon les comptes de Somdia, Sucaf Côte d’Ivoire reste bénéficiaire alors que la filiale camerounaise enchaîne six exercices déficitaires.
Une cession annoncée après six années dans le rouge
C’est dans cette situation que Somdia a décidé de sortir de Sosucam. Le 13 août 2026, le groupe a annoncé avoir conclu un accord avec un consortium industriel et financier camerounais pour céder l’intégralité de sa participation. Le communiqué évoque 82 % du capital et un programme d’investissement pluriannuel de 210 millions d’euros, soit environ 137,7 milliards de FCFA, destiné notamment à moderniser l’outil industriel et agricole et à étendre l’irrigation. L’opération reste soumise à des conditions suspensives. Le taux de 82 % annoncé au moment de la cession diffère toutefois des 88,36 % inscrits dans les comptes 2024 de Somdia. Les documents publics consultés ne permettent pas d’expliquer cette évolution entre les deux dates.
Le processus n’est par ailleurs pas finalisé. Dans une correspondance référencée 0539/CAB/PM et datée du 10 août 2026, soit trois jours avant l’annonce de l’accord, les services du Premier ministre avaient demandé à Somdia de « surseoir, avec effet immédiat » aux démarches de cession. Le gouvernement invoque le caractère stratégique de Sosucam et prévoit l’examen du dossier par un comité dédié.
