(BFI) – Le Cameroun prévoit de contracter plus de 5000 milliards de Fcfa de nouveaux crédits entre 2027 et 2029. Cette enveloppe correspond aux plafonds cumulés de la dette extérieure et intérieure de l’Etat dans le Document de programmation économique et budgétaire à moyen terme 2027-2030 présenté dans le cadre du Débat sur l’orientation budgétaire 2026.
Dans le détail, le plafond de nouveaux engagements extérieurs, hors appuis budgétaires, est fixé à 3600 milliards de Fcfa sur trois ans, soit environ 2653 milliards de Fcfa en valeur actuelle. La dette intérieure pourra, de son côté, atteindre 1400 milliards de Fcfa.
Pour la seule année 2027, le gouvernement prévoit 1200 milliards de Fcfa d’engagements extérieurs et 650 milliards de Fcfa de dette intérieure, soit un total de 1850 milliards de Fcfa représentant 37% du plafond d’endettement direct prévu sur les trois années.
A ces 5000 milliards de Fcfa s’ajoute la possibilité d’emprunt accordée aux démembrements de l’Etat. Les nouveaux engagements extérieurs des entreprises et établissements publics ainsi que des collectivités territoriales décentralisées (CTD) sont plafonnées à 300 milliards de Fcfa entre 2027 et 2029, dont 100 milliards de Fcfa en 2027. Leurs engagements intérieurs pourront atteindre 450 milliards de Fcfa sur la période donc 150 milliards de Fcfa dès 2027.
Le gouvernement prévoit également 400 milliards de Fcfa d‘avals et de garanties : 120 milliards de Fcfa au titre de la dette extérieure et 280 milliards de Fcfa pour la dette intérieure. Ces montants constituent des engagements contingents. Autrement dit, ils ne deviennent une dette effective pour l’Etat que si les bénéficiaires de sa garantie ne parviennent pas à honorer leurs engagements. En intégrant la dette directe de l’Etat, les plafonds d’emprunts de ses démembrements ainsi que les avals et garanties, les enveloppes autorisées atteignent ainsi 6150 milliards de Fcfa sur trois ans. Ce montant ne correspond toutefois pas à une dette de même ampleur directement contractée par le Trésor.
Ces plafonds pourront être modifiés par ordonnance du chef de l’Etat ou dans le cadre d’un collectif budgétaire. Le ministre des Finances pourra ainsi relever les limites d’emprunts des entreprises et établissements publics ainsi que des CTD, en fonction de leur performance, de leur capacité financière et de la pertinence des projets à financer.
Yaoundé veut contenir la dette sous 50% du PIB
Pour couvrir ses besoins de financement, le Cameroun compte mobiliser aussi bien le marché international que le marché domestique. L’objectif affiché est de satisfaire les besoins de l’Etat « aux moindre coûts et risques possible », tout en développant les marchés primaires et secondaires des titres publics. Le gouvernement envisage également le recours au partenariat public-privé et à des instruments alternatifs, notamment les financements verts et les Sukuk, pour financer les projets jugés prioritaires.
A fin 2029, Yaoundé veut maintenir la dette publique et garantie sous le seuil de 50% du PIB. Le portefeuille cible sera composé à 75% de dette libellée en devise et 25% de dette intérieure en Fcfa. La dette en dollar américain devra représenter au maximum 25% du portefeuille. La stratégie prévoit aussi de plafonner la dette intérieure à court terme à à10% du portefeuille et les emprunts à taux variables à 20%. La maturité moyenne de la dette devrait être d’au moins 12 ans. Pour la dette intérieure, le Cameroun vise une échéance moyenne de 5 ans et un taux d’intérêt moyen d’excédent pas 3%.
Ces nouveaux plafonds sont fixés alors l’encours de la dette publique camerounaises atteignaient déjà 15 235 milliards de Fcfa au 30 avril 2026, soit 43,6% du PIB.
