(BFI) – Bank Al-Maghrib, la Banque centrale du Maroc, s’apprête à révolutionner le secteur financier marocain en lançant, ce mercredi 19 février 2025, un marché à terme interbancaire pour les swaps de change et les swaps de taux au jour le jour (OIS) indexés sur l’indice Moroccan Overnight Index Average (Monia).
Grâce à ce nouveau marché, les institutions financières bénéficieront d’un outil essentiel qui devrait leur permettre d’optimiser leurs stratégies de couverture et de gestion des risques de change. Ce dispositif leur offrira une référence fiable pour se prémunir contre les fluctuations des taux de change, dans le cadre de leurs opérations. Il contribuera ainsi à renforcer la compétitivité des entreprises marocaines sur la scène internationale, et donnera une nouvelle impulsion au développement de l’ensemble des produits de couverture, en particulier sur le marché de change.
Pour Bank Al-Maghrib, l’initiative représente « une avancée majeure pour renforcer la gestion des risques, la transparence du marché et le développement des produits dérivés ».
Mis en place en 2020, l’indice Monia mesure le taux auquel les acteurs du marché monétaire marocain réalisent des opérations de prêts/emprunts en dirhams, garanties par des bons du Trésor. Il a déjà joué un rôle crucial dans l’amélioration de la liquidité du marché, notamment sur le segment de la pension livrée.
Une nouvelle impulsion pour le marché de change
Le lancement du marché à terme interbancaire avait été annoncé par le directeur général de Bank Al-Maghrib, Abderrahim Bouazza, en novembre 2024. Il s’inscrit dans une série d’initiatives visant à aligner le système financier marocain sur les standards internationaux.
Selon lui, la réforme du marché de change initiée en 2018 a transformé le régime de change marocain en le rendant beaucoup plus flexible et mature sur trois plans. Le premier est la profondeur du marché. En effet, le marché de change peut désormais absorber d’importantes transactions sans provoquer de fluctuations majeures.
Le deuxième plan est la liquidité renforcée. Le volume quotidien moyen traité sur le marché interbancaire a été multiplié par dix, améliorant ainsi la fluidité des échanges. Enfin, le pricing dynamique. La fixation des taux de change du dirham repose désormais sur une interaction plus marquée entre l’offre et la demande.
Avec cette innovation annoncée, Bank Al-Maghrib réaffirme son engagement en faveur d’un marché financier moderne, transparent et résilient, capable de répondre aux défis.
