(BFI) – Le Congo demeure le pays de la zone CEMAC affichant le ratio de dette publique le plus élevé, à 97,4 % du PIB en 2025, contre 98,1 % en 2024, selon les estimations de la Banque mondiale contenues dans son « Baromètre économique et financier de la CEMAC – Été 2026 », publié le mardi 15 septembre. Le pays reste ainsi en situation de surendettement, selon cette analyse.
La Banque mondiale relève que l’émission d’une euro-obligation de 930 millions $ réalisée par le Congo en novembre 2025 a apporté une marge de financement à court terme, mais a aussi accru l’exposition du pays aux risques de change et de liquidité. Cette obligation internationale, d’une maturité de sept ans et à échéance en 2032, avait d’ailleurs été partiellement rachetée par le Congo à la mi-février 2026, ramenant son montant à 575 millions $, contre 930 millions $ auparavant.
L’estimation du ratio de dette publique/PIB de la Banque mondiale diffère toutefois de celle communiquée par les autorités congolaises. Dans un document intitulé « Perspective de l’économie congolaise en 2026 », publié le vendredi 11 septembre, le ministère des Finances indiquait que le ratio d’endettement du pays était passé de 97,5 % du PIB en 2024 à 92,4 % en 2025. Le document précise que le stock de dette publique a atteint 8944 milliards FCFA à fin décembre 2025, contre 8530,9 milliards un an auparavant, soit une hausse de 4,8 %.
Les écarts entre les pays
Au-delà de cette différence de chiffres, la Banque mondiale classe le Gabon au deuxième rang des pays de la CEMAC selon leur ratio de dette publique/PIB. L’institution financière internationale estime que celui du Gabon dépassait 80 % du PIB en 2025. Cette estimation reste susceptible d’évoluer avec les résultats de l’audit de la dette annoncé par les autorités du pays en mai 2026. Le baromètre économique et financier 2026 relève par ailleurs une hausse de la dette liée à la progression des dépenses publiques et indique que l’évolution des notations de crédit en 2024 et 2025 a pesé sur les conditions de financement du pays.
La Centrafrique occupe le troisième rang, avec un ratio estimé à 62 % du PIB en 2025. L’institution de Bretton Woods fait état d’un risque élevé de surendettement et de contraintes de liquidité susceptibles d’affecter le paiement des salaires publics et la fourniture de certains services. Le Cameroun suit au 4e rang, avec un ratio de dette publique ramené à 43,8 % du PIB en 2025, contre 44,8 % en 2024, bien que les risques de liquidité restent élevés.
La Guinée équatoriale occupe le 5e rang de ce classement. Son ratio était estimé à 32,6 % en 2025. Le Tchad a enregistré le ratio le plus faible de la sous-région, à 30,2 % en 2025, contre 32,7 % en 2024. Malgré ce taux relativement faible, la Banque mondiale maintient le pays dans une situation de risque élevé de surendettement, avec une exposition aux variations des recettes pétrolières et aux tensions sécuritaires régionales.
La dette régionale sous pression
À l’échelle de la CEMAC, le ratio de dette publique a atteint 53,6 % du PIB en 2025, contre 53,2 % en 2024. Il reste ainsi supérieur au ratio observé dans l’UEMOA, où la dette publique représentait 40 % du PIB en 2025. La Banque mondiale souligne que le Congo et le Gabon concentrent une partie de la pression régionale, avec des ratios supérieurs au plafond communautaire de 70 %.
Selon la Banque, la dette publique de la CEMAC a légèrement augmenté en 2025, dans un contexte marqué par la faiblesse des recettes fiscales et la dépendance des économies aux revenus tirés des ressources naturelles. Le Baromètre indique que les recettes intérieures restent contraintes par des assiettes fiscales étroites, les exonérations, les capacités administratives limitées et le poids du secteur informel.
Dans ce contexte, la trajectoire de la dette publique dans la zone reste à surveiller, car elle peut peser à terme sur les conditions de financement des États. Une progression durable de l’endettement, combinée aux tensions sur le marché régional de la dette, pourrait accroître le coût des nouveaux emprunts et réduire les marges budgétaires des États.
